近期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格在經(jīng)歷前兩周的大幅下跌后，部分地區(qū)出現(xiàn)補(bǔ)空單需求，港口跌幅有所放緩。然而，整體需求釋放有限，淡季需求難以支撐市場(chǎng)，終端采購(gòu)保持謹(jǐn)慎。

供給方面，樣本煤礦產(chǎn)量小幅增加，已恢復(fù)至節(jié)前水平。國(guó)際煤炭海運(yùn)價(jià)格下跌，進(jìn)口利潤(rùn)得到修復(fù)。需求方面，氣溫升高導(dǎo)致電廠日耗降低，水泥和化工行業(yè)需求有所回升，但高爐開(kāi)工延續(xù)弱勢(shì)。

庫(kù)存方面，港口調(diào)入量高于調(diào)出量，港口庫(kù)存和電廠庫(kù)存均出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。截至3月29日，環(huán)渤海港口庫(kù)存和25省庫(kù)存分別同比降低12.2%和增長(zhǎng)14.8%。

展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)已恢復(fù)正常，進(jìn)口利潤(rùn)得到修復(fù)。需求方面，冶金建材復(fù)工延緩，化工需求穩(wěn)定。隨著用電旺季逐步結(jié)束，日耗降低，港口庫(kù)存累積，煤價(jià)可能繼續(xù)面臨下行壓力。海外市場(chǎng)，中印補(bǔ)庫(kù)需求有限，對(duì)高價(jià)進(jìn)口煤接受度不高，海運(yùn)費(fèi)下降可能導(dǎo)致進(jìn)口煤價(jià)下跌。

建議投資者保持觀望，關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

風(fēng)險(xiǎn)因素包括極端天氣、煤礦安檢加嚴(yán)（上行風(fēng)險(xiǎn)）以及需求不及預(yù)期、煤礦復(fù)產(chǎn)較快（下行風(fēng)險(xiǎn)）。