受“黑色系”期貨上漲影響，昨日煤炭板塊表現較為堅挺，板塊內兗州煤業(yè)、昊華能源、陽泉煤業(yè)、平煤股份漲幅靠前。因前期調整較為充分，自4月12日大盤下跌，煤炭板塊相對抗跌。

　　分析人士表示，從空間上看，煤炭板塊指數自年內高點調整以來，累計跌幅達26.37%，技術上有超跌反彈需求。另外，港口動力煤價格上周止跌回升，庫存有所回落。焦煤價格維持平穩(wěn)，而近期鋼價普遍溫和上漲，社會庫存有所下降，對焦煤需求形成拉動。

　　去產能仍將持續(xù)

　　日前，國家發(fā)展和改革委員會、工業(yè)和信息化部、國家能源局、財政部、人力資源和社會保障部、國務院國資委日前聯合印發(fā)《關于做好2018年重點領域化解過剩產能工作的通知》，部署推進重點領域化解過剩產能工作不斷深化?！锻ㄖ访鞔_了2018年再壓減鋼鐵產能3000萬噸左右、退出煤炭產能1.5億噸左右、淘汰關停不達標的30萬千瓦以下煤電機組的目標任務，提出了持續(xù)深入開展鋼鐵去產能、不斷提升煤炭供給體系質量、積極穩(wěn)妥化解煤電過剩產能等重點工作。

　　對此，中金公司分析師表示，2018年計劃繼續(xù)退出1.5億噸，與2017年目標相同，符合市場預期。

　　根據中國煤炭工業(yè)協會發(fā)布的《2017煤炭行業(yè)發(fā)展年度報告》顯示，2017年我國煤炭產能利用率達68.2%，同比提高8.7個百分點。在產能過剩依然嚴重的背景下，產能利用率的回升與化解產能過剩工作持續(xù)推進密不可分。2017年，我國煤炭行業(yè)化解過剩產能2.5億噸，超額完成年初提出的1.5億噸目標任務。

　　中銀國際分析師表示，2017年煤炭行業(yè)實際去產能超出市場預期，去無效產能的同時加快先進產能釋放使價格回歸合理區(qū)間。

　　關注低估值龍頭公司

　　此前，由于對宏觀經濟投資產業(yè)鏈的預期以及煤炭需求預期都過于悲觀，導致板塊自2月份以來持續(xù)調整。不過市場仍有不同聲音，中信證券分析師認為，目前價格調整是短期高庫存周期跌價淡季所造成的，實際需求并不差，全年煤炭供需平衡及均價維持高位的邏輯不會被破壞。

　　目前板塊下跌過后，龍頭公司估值已現明顯的吸引力。在一季度業(yè)績大概率向好、市場情緒修正、國企改革等因素的催化下，板塊底部已至反彈可期。

　　渤海證券表示，預計煤炭板塊觸底反彈的時機逐步臨近。從市場結構看,港口發(fā)運基本以長協煤為主,現貨成交量不及港口作業(yè)量的十分之一,長協兌現仍占絕大多數,預計后期此情況仍將延續(xù),由于長協價格基本穩(wěn)定,因此大型煤炭企業(yè)的經營業(yè)績受現貨煤價下跌影響較小。建議積極關注動力煤板塊中估值較低,業(yè)績預期向好個股。另外,本輪煤炭價格下跌中煉焦煤呈現出明顯的抗跌性,這得益于煤炭產業(yè)供給側結構性改革引起煉焦煤資源集中度的提高,也是我國宏觀經濟的持續(xù)復蘇,煤焦鋼產業(yè)鏈的兩端表現較好的直接表現,預計這一趨勢將繼續(xù)延續(xù),因此煉焦煤板塊個股值得長期關注。